ที่ปรึกษาฯชี้ JAS คว้าสิทธิ์พรีเมียร์ลีก พ่วงสตรีมมิ่ง MONO คุ้มค่าลงทุน
ที่ประชุมคณะกรรมการของ "บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS" เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2567 ที่ผ่านมามีมติอนุมัติการเข้าทำธุรกรรมเพื่อให้บริษัทฯได้รับสิทธิแต่เพียงผู้เดียว (Exclusive right) ในการถ่ายทอดสดภาพและเสียง "รายการฟุตบอลพรีเมียร์ลีกและเอฟเอคัพ" บนอินเทอร์เน็ต (Internet TV) และดิจิตอลทีวี (Digital TV) รวมถึงชุดวิดีโอสั้น (Clips package) ตลอดระยะเวลารายการฟุตบอลพรีเมียร์ลีก จำนวน 6 ฤดูกาล เริ่มตั้งแต่ต้นฤดูกาลฟุตบอลพรีเมียร์ลีกที่ 2025/26, 2026/27, 2027/28, 2028/29, 2029/30 และ 2030/31 ในประเทศไทย ลาว และกัมพูชา โดยมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 559,980,000 ดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น 19,090,670,166 บาท (“ธุรกรรมถ่ายทอดสดฟุตบอลพรีเมียร์ลีกและเอฟเอคัพ”)
ต่อมา ในวันที่ 18 ธันวาคม 2567 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท มีมติอนุมัติให้ JAS เข้าทำธุรกรรมเผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ผ่านแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งออนไลน์ MONOMAX กับ บริษัท โมโน สตรีมมิ่ง จำกัด บริษัทย่อยของ "บริษัท โมโน เน็กซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ MONO" ที่ถือหุ้นทางอ้อมผ่านบริษัท โมโน ไซเบ้อร์ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 และเข้าทำสัญญาใดๆที่เกี่ยวข้องเพื่อกำหนดสิทธิและหน้าที่ระหว่างบริษัทฯ และ MONO Streaming เผยแพร่เนื้อหาคอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ในรูปแบบถ่ายทอดสด รับชมย้อนหลัง คลิปไฮไลท์ และรายการอื่นๆ
ธุรกรรมดังกล่าวเข้าข่ายรายการเกี่ยวโยงกัน เนื่องจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทฯ จำนวน 1 ท่าน คือ "พิชญ์ โพธารามิก" เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ MONO (ธุรกรรมดังกล่าวเรียกว่า “ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่าง บริษัทฯและ MONO Streaming” หรือ “การเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน” ) (เรียกรวมธุรกรรมการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ และการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันว่า “การเข้าทำธุรกรรมได้มาซึ่งสินทรัพย์และรายการที่เกี่ยวโยงกัน”)
ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าจะชำระค่าตอบแทนเป็นจำนวนประมาณ 5,400 ล้านบาท ให้แก่ MONO ในระยะเวลา 6 ปี ภายใต้สมมติฐานการประมาณการจำนวนผู้ใช้บริการแพลตฟอร์ม MONOMAX จำนวน 1.5 ล้านคนต่อเดือน
คุ้มค่าลงทุน
"บริษัท อวานการ์ด แคปปิตอล จำกัด" ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ พิจารณาว่า จากการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของโครงการฯด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow Approach) เป็นวิธีการประเมินมูลค่าที่มีความเหมาะสม เนื่องจากสามารถสะท้อนผลประกอบการในอนาคตภายใต้แผนธุรกิจและสมมติฐานต่างๆที่มีความสมเหตุสมผล
สรุปได้ว่า การที่ JAS เข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup และการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่างกัน โดย JAS ตกลงให้ MONO Streaming เป็นผู้เผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup จะสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่บริษัท รวมถึงทำให้บริษัทมีรายได้ และกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดยผลตอบแทนทางการเงินของจะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) ในกรณีฐานเท่ากับ 5,887.35 ล้านบาท
และในกรณีวิเคราะห์ความอ่อนไหว ซึ่งพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของ 1) จำนวนผู้สมัครสมาชิกในแต่ละปี โดยเพิ่มขึ้นและลดลงจำนวน 100,000 ราย และ 2) อัตราคิดลด (WACC) โดยเพิ่มขึ้นและลดลงร้อยละ 3.00 จะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ เท่ากับ 4,807.72 - 6,972.01 ล้านบาท โดยกรณีที่การดำเนินงานมี Project NPV มากกว่าหรือเท่ากับ 0 หรือ มีความคุ้มทุน (Break-even) จำเป็นจะต้องมีจำนวนสมาชิกผู้ใช้งานในแต่ละปีไม่ต่ำกว่า 890,743 คน รวมถึงการดำเนินโครงการฯ จะมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 10.30-23.96 จากผลลัพธ์ทางการเงินดังกล่าว เป็นอันแสดงได้ว่า การได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup จะมีผลประโยชน์ที่คุ้มค่าต่อการลงทุน เนื่องจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Net Present Value: NPV) มีค่ามากกว่าศูนย์ และมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ จะให้ความเห็นของการเข้าทำรายการตามวาระการออกเสียงลงคะแนนในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ครั้งที่ 1/2568 วันที่ 23 มกราคม 2568 ประกอบด้วยวาระที่เกี่ยวกับการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์) และการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่าง บริษัทและ MONO Streaming (ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน) เพื่อช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างครบถ้วน และให้การตัดสินใจในการออกเสียงลงคะแนนเป็นไปอย่างรอบคอบ อันจะเป็นประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นของบริษัท โดยมีรายละเอียดดังนี้
ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่าการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPLและ FA Cup มีความเหมาะสมและคุ้มค่าที่จะลงทุน เนื่องจากเป็นการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่สามารถส่งเสริมและต่อยอดธุรกิจหลักของบริษัทได้เป็นอย่างดี นอกจากนี้ การเข้าทำธุรกรรมทั้งในกรณีที่ 1 (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน) และกรณีที่ 2 (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์) ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระได้วิเคราะห์ไปข้างต้น จะสามารถสรุปได้ว่า การดำเนินงานในโครงการฯ จะส่งผลให้มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Net Present Value: NPV) มีค่ามากกว่าศูนย์ และมีกำไรสุทธิอันเป็นการแสดงว่าการได้มาซึ่งสิทธิดังกล่าว เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าจากการลงทุน เป็นต้น ดังนั้น ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ดังกล่าว
ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า การเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่าง บริษัทและ MONO Streaming มีความเหมาะสม เนื่องด้วยความเหมาะสมของเงื่อนไขในสัญญาว่าจ้าง MONO ฉบับร่าง และอัตราการชำระค่าบริการที่บริษัทจะชำระให้แก่ MONO Streaming โดยการที่ MONO Streaming ซึ่งเป็นผู้ที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในด้านความบันเทิง ภาพยนตร์ และซีรีส์ และมีความพร้อมในการให้บริการธุรกิจด้านสื่อและข้อมูลความบันเทิง (Media and Content Conglomerate) ชั้นนำของประเทศไทย จะเป็นผู้เผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ผ่านแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งออนไลน์ MONOMAX นั้น จะส่งผลทำให้บริษัทไม่ต้องใช้เงินลงทุน และระยะเวลาการพัฒนาโครงข่ายในการให้บริการผ่านระบบสตรีมมิ่ง เพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup อันเป็นการสามารถลดความเสี่ยงที่บริษัทไม่สามารถมีระบบ หรือแพลตฟอร์มเพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการดังกล่าวได้ทันระยะเวลาเริ่มต้นฤดูกาลของ EPL ส่งผลให้บริษัทอาจสูญเสียโอกาสในการรับรู้รายได้อย่างมีนัยสำคัญ
อีกทั้งจะส่งผลให้การดำเนินงานในการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันร่วมกันในครั้งนี้ มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) สูงกว่า และจำเป็นต้องมีจำนวนสมาชิกผู้ใช้งานในแต่ละปีต่ำกว่าเพื่อความคุ้มทุน (Break-even) เมื่อเปรียบเทียบกับกรณีที่บริษัทเป็นผู้ให้บริการถ่ายสอดรดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup เอง ดังนั้น ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันดังกล่าว อันจะเป็นประโยชน์สูงสุดต่อบริษัทและผู้ถือหุ้นของบริษัท