รอสร้างฐาน! SET ผันผวน 1,330-1,360 จุด เน้นย่อตั้งรับ "ERW"

นายวิจิตร อารยะพิศิษฐ นักกลยุทธ์การลงทุนฝ่ายวิจัย บล.ลิเบอเรเตอร์ กล่าวว่า วานนี้หุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกย่อแรง ขานรับความกังวลเรื่องเกี่ยวกับธุรกิจ AI หลังกระแสของ DeepSeek ซึ่งเป็นบริษัท AI ของจีน มีการพัฒนาโมเดล AI ที่ทรงพลัง โดยมีต้นทุนที่ต่ำกว่าหลายบริษัทของสหรัฐฯ จึงทำให้ตลาดเริ่มกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ และ Valuation ที่อยู่ในระดับสูง โดย PE ของ Nasdaq100 ปัจจุบันเทรดที่ 27 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ที่ระดับ 22 เท่า ทำให้วานนี้ตลาดหุ้น Nasdaq ย่อปรับฐานกว่า -3% โดยหุ้น NVIDIA ลดลงกว่า -17% 

ประเด็นนี้อาจส่งผลให้นักลงทุนสถาบันมีโอกาสปรับพอร์ตลดความเสี่ยงในระยะสั้น ในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI, Data center หรือหุ้นพลังงาน ที่มี Valuation อยู่ในระดับที่สูง ส่งผลให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกในระยะสั้นยังอาจผันผวน แต่อย่างไรก็ดีในภาพระยะกลาง-ยาว เรามองว่าการแข่งขันนี้จะทำให้ธุรกิจ AI มีประสิทธิภาพมากขึ้น ถือเป็นภาพบวกในระยะถัดไป

ส่วนปัจจัยในประเทศ แม้อาจโดนจิตวิทยาเชิงลบจากประเด็น AI บ้าง แต่ก็ยังมีปัจจัยที่ช่วยพยุง เช่น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ ต่างๆ ซึ่งคาดช่วยหนุนเศรษฐกิจโดยรวมดีขึ้น ส่วนปัจจัยที่ควรติดตามในช่วงนี้คือ การรายงานงบ 4Q24 และการประชุม FED & ECB ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้นได้

อย่างไรก็ดี ฝ่ายกลยุทธ์คาด SET วันนี้ “ผันผวน” ในกรอบ 1330-1360 จุด จากความกังวลการแข่งขันในธุรกิจ AI กระทบทิศทางการลงทุนโลกผันผวน ซึ่งอาจส่งผลให้กองทุนปรับพอร์ตระยะสั้น ขณะที่ปัจจัยพยุงอาจมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายใน ดังนั้นกลยุทธ์ เน้นย่อตั้งรับหุ้นกลุ่มอิงการบริโภคและท่องเที่ยวที่แนวโน้มกำไรเติบโตดี 

โดยวันนี้แนะนำ “ERW” ราคาเป้าหมาย 5 บาท คาดแนวโน้มกำไรหลักไตรมาส 4/67 ฟื้นตัวเด่น ขับเคลื่อนจาก RevPAR ที่สูงขึ้น จากการเข้าสู่ช่วง High season รวมทั้งโรงแรมฮอลิเดย์ อินน์ พัทยาปรับปรุงเสร็จแล้ว

แม้ว่ายังมีความกังวลต่อประเด็นค่าเช่าใหม่ของ Grand Hyatt Erawan แต่ก็รับรู้ในราคาไปมากแล้ว ขณะที่ Valuation เข้าสู่ระดับที่น่าดึงดูดโดยอยู่ที่ระดับ PE 16 เท่า ต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 30 เท่า