The War Room ตอน จับสัญญาณซื้อกองทุนรวมหุ้น ด้วย Technical Analysis?

โดย...เจษฎา สุขทิศ & ชยนนท์ รักกาญจนันท์ INFINITI Global Investors, The Ultimate Investment Solution

สืบเนื่องจากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เราเห็นกันแล้วว่า เริ่มมีเม็ดเงินลงทุนต่างชาติไหลกลับเข้ามาลงทุนในฝั่งเอเชีย สังเกตได้จากค่าเงินในตลาดเกิดใหม่ที่แข็งค่ามาเฉลี่ยราวๆ 3-4% ในทุกประเทศ และเราก็เห็นเม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้นเอเชีย รวมทั้งหุ้นไทย ในช่วงเวลาเดียวกัน วันนี้เปิดห้อง The War Room ดูวิธีจับสัญญาณอ่านทิศทางตลาดหุ้นของกูรูทั้งสองท่านกัน

ชยนนท์  ถ้าพูดถึงปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจโลก ณ ตอนนี้ อาจจะหาข่าวดีแทบไม่เจอเลย ไล่มาตั้งแต่ จีนประกาศลดค่าเงินหยวน ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลงกันทั้งหมด ใครที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าประเภทนี้ก็เจอปัญหา ล่าสุด ทั้ง World Bank และ IMF ก็พร้อมใจกันปรับลดประมาณการเศรษฐกิจโลกในปีนี้และปีหน้าลงอีก เหนื่อยจริงๆ

เจษฎา  ใช่ครับคุณแบงค์ เศรษฐกิจโลกช่วงนี้มีแต่ revise down กำไรบริษัทจดทะเบียนก็ไม่น่าจะออกมาดี ส่วนหนึ่งน่าจะมาจากการที่อเมริกาเริ่มส่งสัญญาณชะลอการขึ้นดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์เลยอ่อนค่าลง

ชยนนท์ กลับมาเล่นเรื่องเดิมกันอีกแล้วนะครับว่า จะขึ้นดอกเบี้ย หรือไม่ขึ้นดอกเบี้ยดี?

เจษฎา  ใช่ เพราะคิดว่าไม่ขึ้น ค่าเงินตลาดเกิดใหม่รวมถึงทองคำเลยเริ่มวิ่งสวนทาง ก่อนหน้านี้ผมเน้นดูแต่ปัจจัยพื้นฐานอย่างเดียว ซึ่งคงจะยากมากเลยที่จะทำให้ตัดสินใจซื้อหุ้นได้ในชั่วโมงนี้ ผมเลยเริ่มจะตาสว่างแล้วว่าคงต้องใช้เรื่อง Technical และ Fund Flow เข้ามาตัดสินใจในการลงทุน

ชยนนท์  ในมุมของการลงทุนนั้น ผมมองว่า สิ่งที่เราควรมองนั้นมีอยู่ 3 ประเด็นคือ Fund Flow, Fundamental และ Technical Analysis ซึ่งการที่หุ้นหรือสินทรัพย์ใดจะเป็นขาขึ้นได้ จำเป็นต้องได้ปัจจัยหนุนทั้ง 3 ข้อดังกล่าวครับ

เจษฎา  ในภาวะที่ตลาดเริ่มจะเพิกเฉยต่อปัจจัยพื้นฐานแบบนี้ อาจเป็นไปได้ว่ารับข่าวร้ายไปมากแล้วเลยเริ่มจะชาชิน ทีนี้มาคุยเรื่องสัญญาณเทคนิคกันบ้าง คุณแบงค์ปกติใช้สัญญาณอะไรในการช่วยตัดสินใจลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลกครับ?

ชยนนท์  ถ้าดูที่ตัวดัชนีต่างๆทั่วโลกเพียงอย่างเดียว ตัวหลักที่ผมดูก็คือการดูแนวโน้มหลักด้วยการลาก Trend Line ว่าอยู่ในแนวโน้มใด และใช้การเคลื่อนไหวตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและระยะยาว (Moving Average Cross) ผมนิยมใช้ เส้นค่าเฉลี่ย 15 วัน กับ 50 วันครับ วิธีการเข้าซื้อก็คือ ถ้าดัชนีนั้นๆเริ่มเคลื่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น และเกิดการตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น และระยะยาวเมื่อไหร่ ก็แปลว่า ให้สัญญาณซื้อแล้วครับ ซึ่งตรงนี้ อาจจะดูขัดกับเหตุผลของนักลงทุนในกองทุนรวม ที่เน้นการลงทุนในระยะยาว และให้น้ำหนักกับปัจจัยพื้นฐานมากกว่าพอสมควร

เจษฎา  แล้วการดูสัญญาณทางเทคนิคแบบที่คุณมองเนี่ย มันมีผิดบ้างไหม?

ชยนนท์  เป็นเรื่องปกติเลยคุณเจ็ทที่มันจะมีผิดพลาด (False Signal) ดังนั้นสำหรับนักลงทุนในกองทุนรวม ก็ยังควรให้น้ำหนักเรื่องปัจจัยพื้นฐานมากกว่า เพราะถึงสัญญาณทางเทคนิคจะพลาด แต่อย่างน้อย การลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีจะเป็นตัวตัดสินว่าการลงทุนนั้นจะสร้างผลตอบแทนให้ในระยะยาวหรือเปล่า แล้วคุณละ มองยังไง?

เจษฎา  สำหรับการจับสัญญาณเข้าซื้อหุ้นไทย และเอเชียผมชอบใช้ Momentum ของค่าเงินของแต่ละประเภทเปรียบเทียบกับ Dollar Index ครับ เช่นกรณีล่าสุดในช่วงต้นไตรมาส 4/58 ค่าเงินบาทแข็งค่าแรงถึง 3% ขณะที่ค่าเงินอเมริกาซึ่งดูด้วย Dollar Index อ่อนค่าแค่ 1% มันเลยเป็นสัญญาณที่สะท้อนว่าFund Flow ที่ไหลเข้าประเทศไทยผิดปกติ ถ้าเจอแบบนี้ ถือเป็นสัญญาณ Trading Buy ชั้นดีตัวหนึ่งที่ผมใช้ในการจับจังหวะเข้าลงทุนครับ (สูตรคำนวณคือ 1 / ค่าเงินบาท / Dollar Index)

ชยนนท์  เยี่ยมเลยนะครับ ดู Technical Analysis แล้วเอามามาจับสัญญาณ Fund Flow ไหลเข้าไหลออกได้ด้วย ผมไม่เคยดูด้วยวิธีนี้เลย ไว้ขอลอกการบ้านหน่อยนะคุณเจ็ท

เจษฎา อยู่ในสนามรบที่เรียกว่า “ตลาดหุ้น” การที่เรามีอาวุธหลายประเภท และเลือกใช้ให้เหมาะสม ก็น่าจะทำให้เราเป็นต่อในสนามนี้นะครับ ดู Technical Analysis ประกอบกับ Fund Flow และ Fundamental แต่ย้ำตรงนี้เลยว่า ที่สำคัญที่สุดก็คือ Fundamental ครับ