ตลาดการเงิน ตลาดทุนโลกจะได้รับผลกระทบจากผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯอย่างไร

ขณะที่รองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริสจากพรรคเดโมแครตและโดนัลด์ ทรัมป์จากพรรครีพับลิกันแข่งขันกันอย่างเข้มข้นเพื่อชนะการเลือกตั้งในวันที่ 5 พฤศจิกายน นโยบายที่ทั้งคู่ใช้หาเสียงมีความสำคัญอย่างมากสำหรับตลาดการเงินโลก

 

ยุโรปอยู่ในความเสี่ยง

 

สำหรับตลาดตราสารทุนในยุโรป ชัยชนะของทรัมป์อาจสร้างปัญหาให้กับภาคการส่งออกที่มีปริมาณการส่งออกสูง โดยเฉพาะผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมัน เช่น BMW รวมถึง LVMH และผู้ผลิตสินค้าฟุ่มเฟือยรายอื่นๆ ด้วย ความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าที่เกิดขึ้นใหม่

 

บาร์เคลย์สเตือนถึงความเป็นไปได้ที่เปอร์เซ็นต์รายได้ในยุโรปจะลดลงเหลือเลข "หลักเดียว" หากความขัดแย้งทางการค้าปะทุขึ้นอีกครั้ง ทรัมป์ได้เสนอแผนเก็บภาษีนำเข้า 10-20% สำหรับการนำเข้าเกือบทั้งหมดเพื่อกระตุ้นการผลิตของสหรัฐฯ

 

ในทางกลับกัน การชนะของแฮร์ริสจะเป็นผลลัพธ์ที่ค่อนข้างดีกว่าสำหรับตลาดหุ้นยุโรป สิ่งนี้สามารถกระตุ้นให้เกิดพลังงานหมุนเวียน ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อระบบสาธารณูปโภคที่มีโครงการขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ เช่น Orsted และ Iberdrola

 

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว แผนการของเธอที่จะขึ้นภาษีนิติบุคคลจาก 21% เป็น 28% สามารถลดอัตรากำไรสำหรับบริษัทอเมริกันและผู้มีรายได้ดอลลาร์ในยุโรปได้เหมือนกัน การลดหย่อนภาษีเพิ่มเติมภายใต้ทรัมป์น่าจะได้รับการชื่นชมจากทั้งสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก

 

ขณะเดียวกัน การเลือกตั้งอาจมีผลกระทบต่อสงครามในยูเครน ทรัมป์และพรรครีพับลิกันบางคนในสภาคองเกรสตั้งคำถามถึงความคุ้มค่าของเงินงบประมาณของสหรัฐฯ สำหรับการต่อสู้กับรัสเซียเป็นเวลา 2 ปีของยูเครน ในขณะที่พรรคเดโมแครตได้ผลักดันให้สนับสนุนยูเครน

 

หุ้นการบินและอวกาศและการป้องกัน (.SXAPRO) เพิ่มขึ้นมากกว่า 80% นับตั้งแต่รัสเซียบุกยูเครนในปี 2565

ความผันผวนของสกุลเงิน

 

ภาษีการค้าเป็นกุญแจสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก

 

เงินยูโรซึ่งมีมูลค่าต่ำสุดในรอบ 14 เดือนเมื่อเดือนกันยายนที่ประมาณ 1.09 ดอลลาร์ ถูกมองว่าอยู่กลุ่มที่ได้รับผลกระทบ หากการชนะของทรัมป์หมายถึงอัตราภาษีที่สูงขึ้น

 

“การชนะของทรัมป์ในสายตาของตลาด จะทำให้เงินยูโร/ดอลลาร์ลงไปที่ประมาณ 1.05 ดอลลาร์ ในขณะที่การชนะของแฮร์ริสจะทำให้อัตราเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม ซึ่งอยู่เหนือ 1.15 ดอลลาร์” มาร์ค ดาวดิง ซีไอโอฝ่ายบริหารสินทรัพย์ BlueBay กล่าว

 

นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตะวันออกกลางที่กระตุ้นให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ยังทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนไหวอีกด้วย

 

ING เสริมว่าการชนะของทรัมป์อาจส่งผลกระทบต่อดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ สกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจที่ขึ้นอยู่กับการค้าจากจีน ซึ่งเป็นเป้าหมายหลักของการเก็บภาษีที่สูงขึ้น โดยตั้งข้อสังเกตว่า ประมาณ 37% ของออสเตรเลียและ 29% ของการส่งออกของนิวซีแลนด์อยู่ในประเทศจีน

 

สกุลเงินสวีเดนและนอร์เวย์ยังถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงทางการค้าทั่วโลก ในขณะที่เงินดอลลาร์ของแคนาดาอาจได้รับผลกระทบหากการชนะของแฮร์ริสถูกมองว่าส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ

 

จีนเป็นเป้าหลัก

 

หนึ่งในการเดิมพันที่มีเดิมพันสูงที่สุดในตลาดโลกในขณะนี้คือ ควรลงทุนในจีนหรือไม่ ซึ่งแม้คำมั่นสัญญาในการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีนได้ฟื้นความสนใจของนักลงทุน แต่การตัดสินใจต่างๆอาจถูกยกเลิกได้ด้วยการปรับขึ้นภาษีหรือสงครามการค้าภายใต้ทรัมป์

 

นักลงทุนคาดการณ์ว่าแฮร์ริสจะเรียกเก็บภาษีศุลกากรตามปกติ และทรัมป์จะโน้มตัวไปสู่นโยบายเชิงรุกและก่อกวนมากขึ้น

 

“หากทรัมป์ชนะ ความกดดัน (ทางการเมือง) ต่อบริษัทจีนคงจะแย่มาก” คริสตอฟ โฟเลียต ผู้จัดการฝ่ายหุ้นระหว่างประเทศของเอ็ดมอนด์ เดอ ร็อธไชลด์ กล่าว

 

นั่นน่าจะเพิ่มความกังขาของจีนในหมู่นักลงทุนสหรัฐ และเพิ่มแนวโน้มให้บริษัทข้ามชาติถอดชิ้นส่วนที่ผลิตในจีนออกจากห่วงโซ่อุปทานของพวกเขา 

 

Oxford Economics ยังมองว่า จีนจะเผชิญกับการโจมตีเพิ่มเติมจากฝ่ายบริหารของทรัมป์ ที่อาจตัดสิทธิ์ของบริษัทจีนในการเข้าถึงเทคโนโลยีใหม่ๆ ซึ่งจะจำกัดประสิทธิภาพการผลิต 

 

และที่ปรึกษาด้านความเสี่ยง ยูเรเซีย กรุ๊ป มองว่า ชัยชนะของทรัมป์จะกดดันประเทศในสหภาพยุโรปให้แยกตัวจากจีนเช่นกัน

 

นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าหุ้นจีนอาจร่วงลง 13% หากทรัมป์เรียกเก็บภาษีสินค้าจีน 60%

 

แต่ภัยคุกคามจากการส่งออกที่ตกต่ำอาจกระตุ้นให้ปักกิ่งใช้มาตรการกระตุ้นทางการเงินด้วยโครงการการใช้จ่ายของรัฐเพิ่มขึ้นอีก

 

ตลาดเกิดใหม่ น่าจะกระทบในทางบวก

 

ตลาดหุ้นเกิดใหม่ (EM) มีแนวโน้มดีขึ้น หลังจากทำผลงานได้ต่ำกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มใช้มาตรการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว และราคาเงินดอลลาร์ อาหาร และเชื้อเพลิงก็กำลังตกต่ำ ซึ่งเป็นแรงผลักดันอย่างมากสำหรับประเทศผู้นำเข้า

 

นักลงทุนกล่าวว่าการชนะของแฮร์ริส ซึ่งส่งสัญญาณถึงความต่อเนื่องทางนโยบายในวงกว้างจากประธานาธิบดีโจ ไบเดน อาจทำให้มูลค่าสินทรัพย์ตกต่ำได้

 

แต่การชนะของทรัมป์พร้อมกับภาษีศุลกากรโลกอาจทำให้การมองโลกในแง่ดีมากเกินไปลดลงได้ นักลงทุนส่วนใหญ่กล่าวว่าเม็กซิโกซึ่งมีความสัมพันธ์ทางการค้าที่แน่นแฟ้นกับสหรัฐฯ จะต้องขาดทุนมากที่สุด ผู้ที่เดิมพันว่าทรัมป์จะชนะมักจะใช้เงินเปโซของเม็กซิโก

 

JPMorgan เตือนนักลงทุนให้เป็นกลาง จนกว่าความเสี่ยงในการเลือกตั้งของสหรัฐฯ จะผ่านไป และ UBS เตือนว่าการเก็บภาษีศุลกากรสูงสุดของทรัมป์อาจคุกคามการสูญเสียสูงถึง 11% สำหรับหุ้น EM ในปี 2568